7 Fehler beim Aktien-Screening — und wie du sie vermeidest

Was du wissen solltest

Kurzfassung: Die sieben häufigsten Screening-Fehler sind: zu enge Filter, Survivorship-Bias, Vergleich über inkompatible Sektoren, statische Kennzahlen ohne Trend, Ignorieren von Bilanz-Qualität, KGV-Trap bei zyklischen Werten und ein zu kurzer Zeitraum.

Fehler 1: Zu enge Filter

Wenn dein Screen nur 3 Aktien ausspuckt, sind die Filter zu eng. Du verpasst dann interessante Kandidaten, die in einer Kennzahl knapp dran vorbei waren.

Lösung: Starte mit lockeren Filtern (50-100 Treffer), dann verfeinere mit zusätzlichen Filtern.

Fehler 2: Survivorship-Bias

Screener zeigen meist nur lebende Unternehmen. Wer einen Backtest auf einem aktuellen Screener fährt, bekommt zu schöne Ergebnisse, weil delistete Pleitenkandidaten fehlen.

Lösung: Akzeptiere, dass deine Screener-Ergebnisse einen Survivor-Bias haben. Validiere wichtige Strategien mit Backtest-Tools, die delistete Unternehmen einbeziehen.

Fehler 3: Sektoren querbeet vergleichen

Ein KGV von 12 ist für einen Stahlhersteller billig, für eine Tech-Aktie absurd günstig. Sektor-Mittelwerte unterscheiden sich stark.

Lösung: Filter immer innerhalb des Sektors vergleichen.

Fehler 4: Statische Kennzahlen ohne Trend

KGV von 10 ist nicht automatisch billig — wenn das KGV vor zwei Jahren bei 6 lag und Earnings einbrechen, ist die Bewertung womöglich angemessen.

Lösung: Schau auf den Trend der Kennzahl, nicht nur den Punktwert.

Fehler 5: Bilanz-Qualität ignorieren

Ein hoher Free Cashflow nutzt wenig, wenn das Unternehmen 5x EBITDA Schulden hat. Solvenzrisiken werden in Standard-Screens oft übersehen.

Lösung: Net-Debt/EBITDA und Interest-Coverage als Pflichtfilter aufnehmen.

Fehler 6: KGV-Trap bei zyklischen Werten

Zyklische Aktien (Auto, Steel, Chemie, Banken) zeigen ihre niedrigsten KGVs am Top des Zyklus — also genau dann, wenn sie nicht günstig sind.

Lösung: Bei Zyklikern auf Long-Term-Average-Multiples (10-Jahres-Schnitt) statt Trailing-12-Month achten.

Fehler 7: Zu kurzer Zeitraum

Eine Aktie, die seit 3 Monaten 15 % p.a. wächst, hat keine relevante Historie. Drei Quartale sind Rauschen, drei Jahre sind Daten.

Lösung: Mindestens 3-5 Jahre Historie als Pflichtfilter.

Fazit

Screening ist ein guter Startpunkt, kein Endpunkt. Nach dem Screen kommt die qualitative Analyse — und genau dort hilft dir MarketBlend mit täglicher Catalyst-Einordnung.